levitra bitcoin

+7(495) 725-8986  г. Москва

 

 

 

 

 

ВАС ПРИВЕТСТВУЕТ

VIP Studio ИНФО

 

Публикация Ваших Материалов

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Phasellus rutrum, libero id imperdiet elementum, nunc quam gravida mi, vehicula euismod magna lacus ornare mauris. Proin euismod scelerisque risus. Vivamus imperdiet hendrerit ornare.

Верстка Полиграфии, WEB sites

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Phasellus rutrum, libero id imperdiet elementum, nunc quam gravida mi, vehicula euismod magna lacus ornare mauris. Proin euismod scelerisque risus. Vivamus imperdiet hendrerit ornare.

Книжная лавка

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Phasellus rutrum, libero id imperdiet elementum, nunc quam gravida mi, vehicula euismod magna lacus ornare mauris. Proin euismod scelerisque risus. Vivamus imperdiet hendrerit ornare.

Л.С. Чеченова,  (К.э.н., Кабардино-Балкарский университет им. Х.М. Бербекова)

Серия «Экономика и Право» # МАЙ  2017

Фондовый рынок
Статья посвящена исследованию особенностей функционирования современного фондового рынка через призму проблем и перспектив его развития. Перспективы развития современного фондового рынка связаны с перемещением глобального роста на Восток, консолидацией финансовых институтов, развитием интернет-технологий и сегмента производных ценных бумаг, усовершенствованием инфраструктуры рынка, изменением валютной корзины, расширением видов финансовых инструментов. В свою очередь проблемы обусловлены финансовой интеграцией, ростом взаимозависимости фондовых рынков в мировом масштабе, увеличением риска быстрого распространения кризисных явлений между сегментами мирового фондового рынка, увеличением масштабов и глубины финансовых кризисов и т.д.

Ключевые слова: Фондовый рынок, развитие, глобализация, проблемы.

 

В  рыночной экономике фондовый рынок является одним из основных механизмом перераспределения денежных накоплений. Последние два десятилетия ХХ в. были отмечены заметным расширением рынка ценных бумаг как, в развитых странах, так и в развивающихся [1]. В свою очередь набирающие обороты процессы глобализации экономического пространства стимулируют развитие и рост количества различных финансовых инструментов и институтов фондового рынка, способствуют аккумуляции основных инвестиций, а также трансферту товарных и финансовых потоков в глобальном масштабе. В результате масштаб, разнородный характер участников, а также многообразие инструментов, обращающихся на рынке ценных бумаг, делают его сложной многоуровневой системой.

Так, например, по состоянию на конец I полугодия 2016 г. объем долговых инструментов, находящихся в обращении на крупнейших сегментах мирового фондового рынка, выпущенных суверенными заемщиками, корпорациями различных секторов экономики и международными финансовыми организациями, составил 83,983 трлн. долл. США [2]. Объемы международного рынка деривативов в абсолютном измерении повысились за последние десятилетия в 133 раза с 5740 до 762 908 млрд. долл. США [3]. По состоянию на начало 2017 г. в мире насчитывается примерно 263 фондовых биржи. В то же время, с конца ХХ в. доля внебиржевого рынка выросла с 60% до 90%, при этом объемы биржевого рынка увеличились примерно в 30 раз, а внебиржевого - в 200 [4].

Итак, принимая во внимание приведенные обстоятельства, не подлежит сомнению тот факт, что от того, как слаженно и бесперебойно работают связи в пределах всей системы фондового рынка, зависит эффективность функциониро­вания мирового пространства в целом. Однако неопределенность во всех секторах международной и национальных хозяйственных систем, явившаяся следствием мирового финансового кризиса 2007-2010 гг., а также медленные темы восстановления экономики в промышленно развитых странах и стремительная экспансия в развивающихся, обусловливают усиленную волатильность на мировом фондовом рынке, нестабильность динамики его основных индексов.

Учитывая вышеизложенное, исследование проблем функционирования современного фондового рынка и перспектив его развития обусловливает актуальность темы данной статьи, определяет ее концептуальную платформу и научный инструментарий познания.

Особенности функционирования мирового рынка ценных бумаг являются объектом изучения многих исследователей. Например, ученые Б. Биасис и Р. Грин анализировали эволюцию структуры рынка облигаций, Дж. Гоцци и Р. Левин рассматривали мотивы использования корпорациями национальных и международных рынков долговых ценных бумаг, С. Вольф-Хамахер изучал активность международных финансовых организаций на национальных фондовых рынках, В. Семерина сосредоточила внимание на инновациях и новых финансовых технологиях фондового рынка и т.д.

Среди отечественных ученые, занимающихся исследованием факторов развития фондового рынка на национальном и региональном уровне следует отметить, в частности, С.А. Бирюка, Н.А. Бурмака, С.Л. Котлярову, Д.А. Леонова, М.В. Мельничука, А.Н. Мозгового, В.М. Федосова, С. Фрумина и т.п.

Также, обширный материал об особенностях функционирования современного фондового рынка, его институциональной, информационной архитектуре можно встретить в трудах международных организаций, в частности: Всемирной федерации фондовых бирж, Международного банка расчетов, Международной организации комиссий по ценным бумагам и тому подобное.

В то же время, сегодня в научной доктрине (отечественной и зарубежной) не хватает исследований, затрагивающих вопросы фундаментальных факторов развития фондового рынка. Также недостаточно освещена проблематика, касающаяся использования современного инструментария аналитического моделирования при прогнозировании тенденций развития рынка ценных бумаг.

Следовательно, с учетом стремительных темпов эволюции рыночной практики целесообразно дополнить и обобщить имеющиеся результаты исследований в этой области.

Приведенные выше обстоятельства позволили определить цель исследо­вания следующим образом – провести анализ особенностей функционирования современного фондового рынка через призму проблем и перспектив его развития.

На современном этапе мировой фондовый рынок находится в состоянии постоянного обновления, имеет чрезвычайно подвижную структуру, как валютную, так и функциональную, что во многом определяет вектор движения рынков товаров и услуг.

Не подлежит сомнению тот факт, что, прежде всего, перспективы развития современного фондового рынка обусловлены влиянием процессов глобализации и финансовой инстеграции, и заключаются в следующем:

  • интенсивное внедрение электронных технологий, коммуникационных средств и информатизации, что делает высокоэффективной информационную инфраструктуру фондового рынка и систему расчетов между его участниками;
  • расширение видов и количества предлагаемых ценных бумаг;
  • усиление роли фондового рынка как основного механизма перераспределения финансовых ресурсов как в национальном, так и в глобальном масштабе;
  • влияние приватизационных процессов на потенциальное предложение ценных бумаг;
  • концентрация деятельности участников рынка в мировых финансовых центрах;
  • институционализация фондового рынка, то есть постоянное увеличение доли институциональных участников рынка;
  • изменение валютной структуры фондового рынка;
  • либерализация фондового рынка;
  • усиление тенденции роста интернационализации национальных рынков ценных бумаг, трансграничных инвестиционных соглашений, обострение конкуренции между крупнейшими мировыми финансовыми центрами.

Конечно, приведенный перечень перспективных направлений развития фондового рынка не является исчерпывающим, к тому же в рамках данного исследования не представляется возможным провести детальный анализ каждой перспективы, поэтому рассмотрим лишь несколько из них, которые, по мнению автора, является наиболее весомыми.

    Во-первых, перспектива развития фондового рынка связана с изменением валютной структуры финансового рынка, в целом, в результате создания и постепенного расширения валютных блоков вокруг ведущих стран мира (евро - 28 стран Евросоюза, ряд стран Африки; доллар - использование США, Канадой, некоторыми странами Латинской Америки - Эквадором, Панамой; в Азии - возможно объединение вокруг иены, женьбминьби или создание «азиатского евро», с 2009 г.. в Восточноазиатской зоне свободной торговли (АСЕАН, КНР, Япония, Республика Корея, Индия, Австралия, Новая Зеландия) функционирует в качестве индикатора ACU (Азиатская расчетная единица); диверсификация валютных резервов и изменение режимов привязки национальных валют (РФ - бивалютная корзина на основе евро и доллара США, стоимость юаня (жэньминьби) КНР - с 21.07.2010 г. определяется на базе 4 валют). На рис. 1 приведены объемы торгового оборота по валютам, а на рис. 2 объем торгового оборота валютными свопами и общий объем торговли финансовыми инструментами на рынке деривативов.

Читать полный текст статьи …


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Окорокова О.А., Чекмарева С.А. Развитие фондовых рынков в условиях глобализации // Экономика и социум. - 2016. - №3(22). - С. 966-970.
2. High returns from low risk: a remarkable stock market paradox / Pim van Vliet, Jan de Koning Chichester, West Sussez, United Kingdom: Wiley, 2017. – 112р.
3. Tsagkanos, Athanasios Stock market development and income inequality // Journal of economic studies. – 2017. – Vol. 44: Issue 1. – Р. 87-98.
4. Hou, Han; Cheng, Su-Yin The dynamic effects of banking, life insurance, and stock markets on economic growth // Japan and the world economy. – 2017. - №С. – Р. 87-98.
5. Derivatives / edited by Wendy L. Pirie Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc., 2017. – 82р.
6. Kitamura, Yoshihiro Simple measures of market efficiency: A study in foreign exchange markets // Japan and the world economy. – 2017. - №С. – Р. 1-16.
7. Assignment of Stock Market Coverage / Briana Chang, Harrison Hong Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research, 2017. - 48p.
8. Wiley series 7 exam review 2017: the general securities representative examination / The Securities Institute of America, Hoboken: Wiley, 2017. - 581p.
9. Семёнова В.А. Формирование инвестиционных портфелей на фондовом рынке // Дискуссия. - 2016. - №1(64). - С. 66-71.
10. New and timely statistical indicators on government debt securities. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2015. – p. 27.
11. Global stock market integration: co-movement, crises, and efficiency in developed and emerging markets / Asma Mobarek and Sabur Mollah New York City, NY: Palgrave Macmillan, 2016. - 162p.
12. Уварова Л.Ф., Малиновская О.В., Скобелева И.П. Государственно-частное регулирование инфраструктур финансовых рынков // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2016. - №37(319). - С. 13-27.



© 
Л.С. Чеченова, Журнал "Современная наука: актуальные проблемы теории и практики".
 

 

 

SCROLL TO TOP
viagra bitcoin buy

������ ����������� �������@Mail.ru