viagra super force

+7(495) 123-XXXX  г. Москва

Выпуски журналов

  • Серия
  • Серия
  • Серия
  • Серия
  • Журнал
  • Журнал
  • Журнал
  • Журнал

        А.А. Герт, О.Г. Немова, Н.А. Супрунчик, К.Н. Волкова, (СНИИГГиМС)

 

 

 

Интенсивные исследования в области экономической оценки минеральных ресурсов и эффективности геолого-разведочных работ начались в СССР и Российской Федерации в 1950-х гг. В наиболее общем виде методологический итог исследований в этой области в условиях плановой экономики можно охарактеризовать следующим образом.

В качестве критерия экономической (стоимостной, денежной) оценки каждого вида природных ресурсов рассматривался совокупный народно-хозяйственный эффект, приносимый данным источником ресурсов (месторождение полезного ископаемого, площадь лесных разработок, земельный участок). Для экономической оценки природных ресурсов, отдельных их видов наиболее результативным считался метод замыкающих затрат, под которыми понималась величина предельно допустимых затрат на единицу прироста данной продукции в рассматриваемом районе на определенном отрезке времени. Тем самым определялся верхний уровень затрат, необходимых для освоения отдельных видов природных ресурсов. Разница между замыкающими и прямыми приведенными затратами на прирост производства данной продукции (дифференциальная рента по качеству и местоположению), отнесенная на единицу соответствующего природного ресурса, являлась показателем экономического эффекта.

Актуальность и значимость экономической оценки природных ресурсов возросли в связи с переходом экономики России на рыночные отношения. Вопросам развития методов экономической оценки освоения месторождений углеводородов (УВ) и их адаптации к рыночным условиям посвящен целый ряд работ, учитывающих зарубежный опыт и экономико-правовые особенности российской экономики [1-7]. В частности, в работе [1] были обоснованы принципы законодательного, информационного и организационного обеспечения экономической оценки месторождений нефти и газа в период перехода к рыночным отношениям и ее трансформации в реальный инструмент управления.

Развитием методологического подхода к стоимостной оценке запасов и ресурсов на основе рентного подхода применительно к УВ-сырью в новых экономических условиях явилось "Методическое руководство по количественной и экономической оценке ресурсов нефти, газа и конденсата России" [2], ставшее результатом работы большого коллектива исследователей. В этом документе под экономической (стоимостной) оценкой ресурсов УВ понимается потенциальный эффект (рентный доход) в денежном выражении, который может быть получен при переводе их в запасы и последующем промышленном освоении.

В 2003 г. коллективом авторов* по инициативе Министерства природных ресурсов РФ во исполнение статьи 23.1 Закона РФ "О недрах" была подготовлена "Методика стоимостной оценки запасов и ресурсов углеводородного сырья". За прошедшие 2 года методика была доработана и прошла широкое обсуждение в научных кругах.

* В работе принимали участие, кроме авторов настоящей статьи, Ю.П.Ампилов (ВНИИгаз), С.Д.Богданов (ВНИГНИ), В.Ф.Дунаев (РГУ нефти и газа им. И.М.Губкина), В.Н.Кудряшов (МПР России), С.А.Крылов (ВСЕГЕИ), А.Н.Люкшинов (МПР России), В.Ю.Лашхия (Оценочная компания “Агат”), П.Н.Мельников (СНИИГГиМС), В.И.Назаров (ВНИГРИ), П.Б.Никитин (ВНИИгаз).

Методика определяет порядок проведения и содержание стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ участков недр и предназначена для организаций, участвующих в проведении стоимостной оценки, экспертизе и использовании ее результатов. Положения методики соответствуют нормативным и методическим документам в области недропользования, налогообложения и оценочной деятельности в России, принятым в мировой практике принципам оценки эффективности инвестиций и финансового анализа [8-11], основным положениям международных стандартов по стоимостной оценке в добывающих отраслях.

Необходимость в формализованном документе, регламентирующем вопросы проведения и использования результатов стоимостной оценки, в настоящее время является особенно актуальной, так как стоимостная оценка минеральных ресурсов играет важную роль в системе государственного и корпоративного управления недропользованием. Для компаний она является экономической основой выбора наиболее перспективных направлений деятельности и выхода на мировые финансовые рынки, позволяет определить привлекательность инвестиций в добывающий сектор.

Государственными органами управления фондом недр федерального и регионального уровня результаты стоимостной оценки запасов и ресурсов полезных ископаемых используются при решении задач регулирования отношений недропользования и развития минерально-сырьевой базы (МСБ), к которым относятся:

  • определение стартовых размеров разовых платежей за пользование недрами при подготовке условий конкурсов и аукционов;
  • определение инвестиционной привлекательности месторождений и перспективных участков нераспределенного фонда недр для включения их в программу лицензирования, обоснования направления бюджетных средств на подготовку МСБ;
  • разработка дифференцированной рентной системы налогообложения при добыче полезных ископаемых;
  • обоснование экономической эффективности целевых программ и комплексных инвестиционных проектов развития МСБ регионов;
  • использование показателей стоимостной оценки для классификации запасов и ресурсов полезных ископаемых по экономической значимости.

В настоящей статье изложены положения, составляющие методическую основу стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ-сырья.

Цель, объекты и методы стоимостной оценки

Целью стоимостной оценки является определение экономической значимости запасов и ресурсов УВ участков недр для государственного регулирования отношений недропользования и обеспечения рационального и эффективного использования сырьевого потенциала страны и регионов.

В качестве объектов стоимостной оценки выступают используемые участки недр (распределенный фонд) и неиспользуемые части недр, содержащие запасы месторождений (залежей), перспективные и прогнозные ресурсы УВ-сырья. При наличии на участке недр нескольких объектов УВ-сырья они могут рассматриваться как отдельные объекты оценки. При этом стоимостная оценка проводится в два этапа: на первом этапе осуществляется оценка отдельных объектов, выделенных в пределах участка недр, на втором – результаты по объектам суммируются и осуществляется оценка участка в целом.

Стоимостная оценка объекта – процесс определения его стоимости. Под стоимостью объекта (прав пользования объектом) понимается потенциальный доход, который может быть получен в результате его эксплуатации. В условиях свободного рынка стоимость определяется как наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть передан в использование на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства (рыночная стоимость).

При осуществлении стоимостной оценки, как правило, используется доходный подход, который представляет собой совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки*. В качестве вспомогательного подхода может быть использован сравнительный подход.

* Разработка концепции стоимости, ее оценки и управления в настоящее время – одно из наиболее интенсивно развивающихся направлений экономической теории и практики [10, 11].

В рамках доходного подхода при проведении стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ-сырья участков недр в большинстве случаев следует использовать метод дисконтированных денежных потоков.

Количественный показатель стоимостной оценки – ожидаемая величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД), который может быть получен в результате разработки оцениваемых объектов.

Величина стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ-сырья определяет стоимость права пользования недрами соответствующих участков недр.

Требования к проведению стоимостной оценки

Для определения стоимости объектов оценки необходимо провести комплексное исследование, содержащее обоснование геологических, технологических, экологических, экономических и других показателей, характеризующих процесс их изучения и освоения (геолого-экономическую оценку). На основании этих данных определяются стоимость и показатели эффективности освоения объектов оценки с учетом количества и качества полезных ископаемых, условий их залегания, транспортной и иных инфраструктур, условий добычи и переработки, возможных цен и условий реализации, налогообложения и других наиболее значимых факторов.

При подготовке исходных данных для проведения стоимостной оценки должны быть учтены:

  • геолого-технологические параметры объектов оценки (объем и структура запасов УВ, свойства коллектора, характеристики продуктивных пластов, химико-технологические свойства добываемого сырья и др.), определяющие технологию подготовки и разработки запасов;
  • экономико-географические параметры территории, где расположены объекты оценки (климатические условия, наличие объектов инфраструктуры, удаленность от потребителей добываемого сырья и др.), которые определяют структуру и объем затрат на их освоение;
  • основные параметры рынка (спрос и предложения, цены реализации УВ, темп инфляции, ставка банковского процента и др.), определяющие эффективность освоения объектов оценки, т.е. величину дохода, который может быть получен в перспективе в результате освоения объектов;
  • условия недропользования (положения действующего в России законодательства о недрах, система налогообложения нефтедобывающих предприятий, условия финансирования и др.), на основе которых будет вестись освоение объектов оценки, определяющие распределение ожидаемого дохода между участниками этого процесса;
  • вероятностный характер геолого-технологических параметров объектов оценки и их уточнение в процессе разведки, а также возможности изменений ситуации как в сфере законодательства, так и на сырьевом рынке.

Процесс расчетов показателя стоимостной оценки (ожидаемой величины ЧДД, который может быть получен в результате разработки оцениваемых объектов) должен включать:

  • обоснование технико-экономических показателей на всех стадиях освоения объектов (разведка, добыча, транспортировка, переработка, реализация продукции, создание и развитие транспортной и иной инфраструктуры и др.), что позволяет оценить их стоимость с позиций итоговой экономической эффективности;
  • прогноз и анализ денежных потоков, включающих все связанные с освоением оцениваемых объектов денежные поступления за расчетный период в определенных экономических условиях, на основе которых рассчитывается величина ЧДД;
  • расчет показателей эффективности разработки оцениваемых объектов для всех участников процесса недропользования, имеющих право на получение дохода (государства в целом, субъекта Федерации, недропользователя).

При выборе средств и инструментов для проведения расчетов стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ-сырья участков недр необходимо учитывать следующие положения:

  • технические и программные средства для стоимостной оценки должны обеспечивать оперативность и достоверность прогнозных расчетов;
  • выбор количественных методов и программных средств для стоимостной оценки осуществляется в зависимости от степени изученности оцениваемых объектов. Для прогнозирования технологических и экономических показателей разработки изученных объектов (запасы промышленных категорий) следует использовать модели, рекомендуемые отраслевыми регламентирующими документами (РД). Для прогноза показателей разработки слабоизученных объектов (ресурсы категорий Д1, Д и С3) могут использоваться методические и программные средства экспресс-оценки, в частности разработанный авторами и нашедший широкое применение при решении задач в области геолого-экономической и стоимостной оценки УВ-ресурсов программный комплекс "Стратегия" [12];
  • результаты расчетов и анализа показателей стоимостной оценки должны быть ориентированы на принятые в мировой практике универсальные формы их представления и интерпретации, показатели и документы, понятные как российским участникам отношений недропользования, так и иностранным инвесторам.

Стоимостная оценка объектов УВ- сырья базируется на геологических и извлекаемых запасах нефти и газа, утвержденных в установленном порядке государственной экспертизой и учтенных Государственным балансом, и на апробированных МПР России перспективных и прогнозных ресурсах.

Прогноз экономических показателей освоения объекта в процессе его стоимостной оценки проводится на базе технологически извлекаемых запасов – части геологических запасов объекта, извлечение которых из недр возможно при рациональном использовании современных технических средств и технологии добычи с учетом соблюдения требований по охране недр и окружающей среды. Если на дату проведения оценки не произошло принципиальных изменений в технике и технологии нефтегазодобычи, то технологически извлекаемые запасы принимаются по материалам отчета по подсчету запасов и технико-экономического обоснования коэффициента извлечения нефти (ТЭО КИН), утвержденных Государственной комиссией по запасам полезных ископаемых (ГКЗ).

В результате проведения стоимостной оценки объекта определяются его промышленно значимые (рентабельные) запасы – часть технологически извлекаемых запасов, добыча которых из недр экономически эффективна на момент оценки. Эти запасы соответствуют прогнозному объему добычи УВ за рентабельный срок разработки – период до момента, начиная с которого текущий чистый недисконтированный доход (сальдо денежного потока) принимает только отрицательные значения.

Материалы проведения стоимостной оценки должны содержать все данные, позволяющие осуществить экспертизу представленных документов.

Все исходные данные, используемые при стоимостной оценке, должны быть приведены к моменту ее проведения.

Порядок проведения стоимостной оценки

Порядок проведения стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ участков недр соответствует основным стадиям их освоения и включает следующие этапы:

  • геологическую характеристику участка недр, содержащего запасы и ресурсы УВ;
  • прогноз показателей процесса подготовки запасов промышленных категорий;
  • обоснование технологических показателей добычи УВ;
  • обоснование капитальных и текущих затрат на подготовку запасов, добычу и транспортировку УВ, ликвидацию промысла и рекультивацию земель;
  • обоснование стоимости объектов оценки (ЧДД);
  • вероятностную стоимостную оценку и определение показателей риска.

Расчетный период при определении технико-экономических показателей должен охватывать весь жизненный цикл реализации проекта изучения и освоения объекта оценки. Результирующие показатели стоимостной оценки рассчитываются за рентабельный срок разработки. В общем случае в качестве временного шага расчета в пределах расчетного периода целесообразно принять один год.

Особенности этапов стоимостной оценки состоят в следующем.

    1. Геологическая характеристика участка недр, содержащего запасы и ресурсы УВ, должна включать описание его геологического строения, обоснование выделения отдельных объектов оценки, анализ коллекторских свойств каждого из объектов, свойств и состава пластовых флюидов, показатели объемов запасов и ресурсов по категориям, объемов геолого-разведочных работ (ГРР) для подготовки запасов промышленных категорий в динамике, прогноз прироста извлекаемых запасов промышленных категорий в результате проведения ГРР на каждом из выделенных объектов оценки.

Выделение в пределах участка недр отдельных объектов оценки осуществляется на основе данных баланса полезных ископаемых, количественной оценки ресурсов, результатов сейсморазведочных работ, бурения и испытания скважин.

В качестве объектов выступают обычно отдельные залежи (ловушки, нелокализованные прогнозные ресурсы) разных пластов или группа залежей (ловушек) в пределах одного стратиграфического комплекса, части залежей, блоки, поля запасов различных категорий изученности.

К основным характеристикам, на основании которых производится выделение отдельных объектов оценки, относятся:

  • состав УВ-сырья;
  • пространственное расположение объектов;
  • степень изученности и освоенности объектов;
  • основные геолого-промысловые параметры объектов.

Целесообразно выделять в отдельные объекты оценки запасы и ресурсы различных категорий изученности и освоенности как находящиеся в различных частях участка, так и в пределах одного пласта или стратиграфического комплекса. В этой связи в отдельные объекты стоимостной оценки выделяются прогнозные и перспективные ресурсы категорий Д1, Д и С3 и открытые месторождения с запасами категорий А, В, С1 и С2. Это позволяет прогнозировать динамику показателей разработки запасов различных категорий дифференцированно и приблизить прогноз к реальной практике освоения объектов.

Залежи (ловушки) могут объединяться в один отдельный объект оценки, если для них возможно корректное определение единых основных геологических и технологических параметров (ожидаемых начальных дебитов, глубин скважин, КИН), которые существенным образом влияют на оценку.

Объемы запасов УВ для проведения стоимостной оценки месторождений принимаются по данным баланса полезных ископаемых и отчетов по подсчету запасов, утвержденных ГКЗ. Стоимостная оценка перспективных и прогнозных объектов основывается на ресурсах, апробированных Министерством природных ресурсов РФ.

    2. Прогноз показателей процесса подготовки запасов промышленных категорий. Объемы ГРР, необходимые для подготовки запасов промышленных категорий, рассчитываются отдельно для каждого из выделенных объектов оценки. Чтобы избежать завышения затрат на ГРР в случае, когда залежи разных продуктивных горизонтов отдельных объектов оценки перекрывают полностью или частично друг друга в плане, объемы работ корректируются с учетом того, что результаты поисково-разведочного бурения и площадных сейсморазведочных работ могут быть использованы для изучения нескольких объектов.

Прирост извлекаемых запасов в результате ГРР определяется исходя из коэффициентов подтверждаемости запасов и ресурсов при переходе из категории в категорию и коэффициента извлечения УВ. Эти коэффициенты принимаются на основании статистических данных по региону, в котором находится объект, геологических исследований, экспертных оценок. Коэффициенты подтверждаемости при переходе от запасов категории С1 к запасам категорий А и В не применяются.

Результирующие показатели, необходимые для проведения дальнейших расчетов по стоимостной оценке, включают: объемы ГРР по видам, прирост геологических и извлекаемых запасов УВ, число разведочных скважин, передаваемых в эксплуатацию.

    3. Обоснование технологических показателей разработки запасов и ресурсов УВ-сырья проводится на основании промысловых параметров каждого из выделенных объектов оценки и возможных технологических вариантов их разработки.

Для прогноза технологических показателей разрабатываемых и хорошо изученных месторождений и отдельных залежей УВ могут использоваться статистические, инженерные, цифровые фильтрационные, гидродинамические и другие модели. Предпочтение следует отдавать гидродинамическим моделям.

Порядок проведения расчетов, применяемые методы, состав исходных данных и результирующих технологических показателей должны соответствовать установленным требованиям отраслевых РД.

При недостаточности исходной информации и для слабоизученных объектов (перспективных структур, прогнозных площадей) прогноз показателей стоимостной оценки может осуществляться на основе компьютерного имитационного моделирования с использованием данных по объектам-аналогам, экспертных оценок и других подходов.

Прогноз технологических показателей может проводиться на основе агрегированных имитационных моделей, позволяющих учесть недостаток необходимой исходной информации и ее неопределенность.

Основные результирующие показатели, характеризующие технологию разработки запасов и ресурсов УВ участков недр, используемые на последующих этапах оценки, включают:

  • объемы добычи основной и попутной продукции;
  • число новых скважин и движение фонда скважин по категориям;
  • объемы эксплуатационного бурения;
  • объемы закачки рабочего агента (если она производится).

    4. Обоснование капитальных вложений и эксплуатационных затрат проводится отдельно для каждого из выделенных на участке недр объекта оценки. На основании прогнозных показателей процесса подготовки запасов и добычи УВ на объекте оценки рассчитываются прогнозные показатели затрат на подготовку запасов, капитальных вложений в разработку и эксплуатационных затрат в динамике (с выделением затрат на добычу и транспорт УВ). Затраты по тем элементам обустройства промыслов и транспортировки УВ, которые нельзя отнести полностью на отдельные объекты оценки, следует распределить между объектами определенным образом (пропорционально объемам добычи, числу скважин и другим показателям) либо отнести полностью на основной (головной) объект, если таковой можно выделить на участке недр.

Расчет капиталовложений в добычу УВ и обустройство разрабатываемых и хорошо изученных месторождений (залежей) выполняется прямым счетом в соответствии с требованиями отраслевых РД на основании фактических данных о хозяйственной деятельности соответствующих добывающих предприятий. В случае недостатка исходной информации и для слабоизученных объектов расчет капиталовложений возможен в агрегированной структуре на основании укрупненных нормативов. При этом выделяются следующие направления капиталовложений: проведение ГРР, эксплуатационное бурение, промысловое строительство, приобретение оборудования, не входящего в сметы строек, строительство внешнего трубопровода, ликвидационные затраты.

Расчет эксплуатационных затрат на добычу УВ разрабатываемых и хорошо изученных месторождений (залежей) выполняется в соответствии с требованиями отраслевых РД. При наличии необходимых исходных данных для обоснования нормативов возможен расчет эксплуатационных затрат в структуре, соответствующей стандартной структуре по статьям калькуляции либо по элементам сметы. При этом статьи и элементы затрат разделяются на условно-постоянную часть, которая зависит от числа действующих скважин, и условно-переменную часть, которая зависит от объема добычи жидкости, нефти или природного газа. В случае недостатка исходной информации и для слабо- изученных объектов возможен агрегированный расчет эксплуатационных затрат на добычу исходя из двух основных нормативов – условно-переменных затрат в расчете на единицу добычи нефти или природного газа и условно-постоянных затрат в расчете на действующий фонд скважин.

Расчет эксплуатационных затрат проводится без учета амортизационных отчислений и налогов, включаемых в себестоимость, которые рассчитываются отдельно и учитываются при определении показателей налогообложения.

Для проведения расчетов капитальных и эксплуатационных затрат в заданной структуре необходимо обоснование соответствующих удельных нормативов. Наиболее подходящей основой для определения экономических нормативов для прогнозирования капитальных и текущих затрат на добычу УВ являются фактические данные о производственно-хозяйственной деятельности добывающего предприятия, на территории которого находится оцениваемый объект, либо пред- приятия, расположенного в том же районе. Если объект находится в неосвоенном регионе, в качестве аналога может быть принято какое-либо предприятие, функционирующее в другом регионе, а корректировка экономических нормативов может быть проведена исходя из соотношения величин производственных затрат по тем элементам, по которым они известны.

Основные результирующие показатели капитальных и эксплуатационных затрат на освоение оцениваемого объекта, используемые на последующих этапах стоимостной оценки, включают:

  • затраты на подготовку запасов УВ;
  • капитальные вложения в добычу УВ, в том числе в эксплуатационное бурение, промысловое строительство и оборудование, не входящее в сметы строек, дожимных компрессорных станций;
  • капитальные вложения во внешний транспорт УВ и региональную инфраструктуру;
  • эксплуатационные затраты на добычу УВ, их транспортировку и проведение геолого-технических мероприятий;
  • затраты на ликвидацию промысла после окончания эксплуатации.

    5. Обоснование стоимости объектов оценки. Для обоснования стоимости объектов оценки проводятся прогноз и анализ показателей денежных потоков в динамике (выручка, издержки, налоги, чистый доход и др.) и интегральных показателей эффективности по каждому из возможных технологических вариантов их освоения. Исходной информацией служат технико-экономические показатели разведки и освоения объектов оценки в динамике, а также параметры, задающие рыночную ситуацию и условия налогообложения (цены реализации УВ на внутреннем и внешнем рынках, доля экспорта в общем объеме добываемой продукции, ставки налогов и платежей и пр.).

При проведении стоимостной оценки учитываются обязательства недропользователя в случае заключения того или иного типа договора недропользования (действующая налоговая система, предусматривающая выплату всех установленных налогов и платежей, соглашение о разделе продукции).

Накопленный ЧДД за рентабельный срок разработки, полученный вследствие освоения объектов оценки, характеризует их абсолютную стоимость. Показатель удельного ЧДД, приходящегося на 1 т накопленной добычи, отражает удельную стоимость объектов оценки.

Расчеты могут выполняться в реальных ценах без учета инфляции либо в прогнозных ценах, ожидаемых (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета. В большинстве случаев экономические расчеты поводятся в реальных ценах.

Стоимостная оценка для целей государственного регулирования отношений недропользования и развития МСБ проводится без учета условий финансирования.

Экономические расчеты проводятся по нескольким возможным технологическим вариантам разработки каждого оцениваемого объекта. Наиболее эффективным считается вариант, обеспечивающий максимальное значение ожидаемого ЧДД при условии соблюдения требований рационального недропользования, включая экологические ограничения.

Одним из важных параметров, используемых при стоимостной оценке, является ставка дисконтирования. Различают социальную, бюджетную и коммерческую ставки дисконтирования. При проведении стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ в большинстве случаев рекомендуется применение коммерческой ставки дисконтирования с учетом риска.

    6. Вероятностная стоимостная оценка и определение показателей риска. Необходимой частью стоимостной оценки является анализ рисков, связанных с реализацией инвестиционных проектов по освоению запасов и ресурсов УВ. Риски обусловлены главным образом следующими двумя факторами:

  • неопределенностью геолого-промысловых параметров (строение залежи, объем извлекаемых запасов, дебит добывающих скважин и др.) – геологический риск;
  • изменчивостью экономических условий освоения объекта (цены на продукцию, уровень издержек, параметры налогообложения и др.) – экономический риск.

Наиболее простым способом учета фактора риска является увеличение безрисковой ставки дисконтирования введением "поправки на риск". Ее величина определяется экспертно и зависит от степени изученности объекта, сложности его геологического строения, освоенности региона, стабильности рыночной ситуации и других факторов.

При наличии соответствующей исходной информации наиболее адекватным способом учета факторов риска является вероятностный подход к стоимостной оценке запасов и ресурсов УВ участков недр, позволяющий учесть все виды рисков. Для его реализации используется метод имитационного моделирования Монте-Карло, дающий возможность оценить влияние одновременного изменения значений нескольких исходных параметров на стоимость объекта. Имитационное моделирование в большинстве случаев используется при оценке слабоизученных объектов УВ-сырья с перспективными и прогнозными ресурсами категорий С3 и Д1.

 

Одним из результатов вероятностной стоимостной оценки является интегральное распределение ЧДД, график которого представлен на рисунке. Как видно из рисунка, с вероятностью 76,7 % (точка пересечения интегральной кривой распределения с осью ординат) ЧДД может быть положительным, вероятность убытков составит не более 23,3 %. Каждая точка интегральной кривой распределения показывает, какова вероятность того, что значение ЧДД будет больше некоторой величины. Кроме того, определяются такие информативные результирующие показатели, как риск и среднее значение убытков. Под риском убытков понимается вероятность получения отрицательного значения ЧДД в результате разведки и разработки оцениваемого объекта.

В случае, когда оценивается объект (ловушка, структура) с ресурсами категории С3, для принятия решения о проведении на нем ГРР в качестве критерия эффективности инвестирования в ГРР на участке недр может выступать показатель ожидаемой стоимости запасов (EMV). Значение этого показателя рассчитывается по формуле [10]:

ЕМV = DСР ·VУСП КРИСК (1–VУСП) ,

где DСР – среднее значение накопленного ЧДД после налогообложения от освоения объекта; VУСП – вероятность успешного проведения ГРР; KРИСК – рисковый капитал, под которым в данном случае понимаются затраты на проведение ГРР.

Проведение вероятностных расчетов и оценка риска расширяют границы анализа и позволяют осуществить более точную стоимостную оценку запасов и ресурсов УВ.

***

Результаты стоимостной оценки являются экономической основой для обоснования решений в области изучения и освоения УВ-ресурсов на разных уровнях управления. На государственном уровне оценка стоимости запасов и ресурсов участков нераспределенного фонда недр используется при разработке условий лицензирования, для определения размеров стартовых бонусов при подготовке конкурсов и аукционов на предоставление прав пользования недрами. Стоимостная оценка является основой при принятии решений о проведении ГРР за счет бюджетных средств.

При разработке комплексных инвестиционных проектов и межведомственных целевых программ освоения сырьевых ресурсов регионов стоимостная оценка является критерием выбора наиболее эффективных вариантов их реализации, а также эффективности их инвестирования для всех участников этого процесса. Компании используют результаты стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ для выбора наиболее перспективных направлений деятельности по подготовке и вовлечению объектов в эксплуатацию, включая покупку новых участков и добывающих предприятий, для объективной оценки своего ресурсного потенциала, что может повысить стоимость добывающего сектора компании и ее привлекательность для инвесторов.

Концепция стоимостной оценки нашла свое отражение в новой "Классификации запасов и ресурсов нефти и горючих газов", разработанной по поручению МПР России группой специалистов с участием авторов настоящей статьи [13]. Одними из задач при разработке Классификации являлись ее приближение к зарубежным классификациям, в частности классификации Общества инженеров-нефтяников (SPE)*, и интеграция в международные стандарты оценки запасов. Новая Классификация строится по трехмерной сетке, осями которой являются геологическая изученность, степень подготовленности к промышленному освоению и экономическая эффективность, и предусматривает выделение групп запасов и ресурсов по критерию промышленной значимости и экономической эффективности. При этом основой для отнесения оцениваемого объекта к одной из выделенных групп являются результаты стоимостной оценки запасов и ресурсов УВ. Основными показателями, выступающими в качестве критериев классификации, являются такие результирующие показатели стоимостной оценки, как ЧДД и ожидаемая стоимость запасов.

* Классификация SPE в настоящее время уже применяется российскими нефтяными компаниями для целей оценки своих запасов [14].

 

 

© А.А. Герт, О.Г. Немова, Н.А. Супрунчик, К.Н. Волкова, Журнал "Минеральные ресурсы России. Экономика и управление", 2-2006
 

 

 

 
SCROLL TO TOP

 Rambler's Top100 @Mail.ru