levitra bitcoin

+7(495) 123-XXXX  г. Москва

Журналы

  • Серия
  • Серия
  • Серия
  • Серия
  • Журнал
  • Журнал
  • Журнал
  • Журнал
 

А.П. Фролов,  (Cоискатель, Санкт-Петербургский государственный экономический университет)

Серия «Экономика и Право» # МАРТ 2018
Экономическая эффективность капиталовложений; ценовые ожидания; реальные инвестиции
Экономическая эффективность капиталовложений в нефтегазовой отрасли обеспечивает интенсификацию глобального промышленного производства. Процесс ускоряется нарастанием экономического эффекта, зависящего от волатильности мировых цен на ключевые энергоресурсы. С учетом такой специфики категория рассмотрена как непосредственное выражение максимально возможных конечных результатов, получаемых на реальные инвестиции (при заданных ценовых ожиданиях относительно мировых цен на сырую нефть и природный газ). Кроме того, обращая внимание на динамичность конечных результатов соответствующих капиталовложений, автором обозначена зависимость их экономической эффективности от состояния сфер управления.

Ключевые слова: Экономическая эффективность капиталовложений; ценовые ожидания; реальные инвестиции.

 

Нефтегазовая отрасль играет определяющую роль в развитии, как мировой экономики, так и экономики России. Это связано не только с ее вкладом в обеспечение стабильности национальных валют и поддержание платежного баланса стран, но и существующими тенденциями притока инвестиционных ресурсов, идентифицируемых как существенный фактор устойчивого экономического роста и развития любого государственного образования [2, c. 27-28]. Такая инвестиционная емкость (как критерий существующего объема инвестиций) обусловлена оптимистическими ожиданиями инвесторов нефтегазовых компаний, относительно возможных выгод. Это продуцирует ситуацию, для которой характерно аккумулирование значительных капитальных вложений, как в существующих, так и в новых проектах нефтегазовой отрасли (включая разработку шельфовых месторождений и месторождений труднодоступных районов). Например, по данным WoodMackenzie, за 2009-2016 гг. совокупные темпы роста инвестиций в капитальные проекты по разведке и добычи углеводородов, со стороны мировых компаний-лидеров (таких как British Petroleum, Royal Dutch Shell, Chevron Corporation, ExxonMobil Corporation, Total S.A., Eni S.p.A) составили около 10%, а со стороны российских компаний (включая ПАО «Газпром» и др.) до 18% в год [8]. Вместе с тем, учитывая, что наращивание капиталовложений осуществляется в условиях крайней нестабильности мировых цен на энергоресурсы, включая сырую нефть, определяющей основой инвестиционной емкости нефтегазовой отрасли является категория экономической эффективности соответствующих капиталовложений.

В силу стремления субъектов экономической деятельности (компаний) к рациональности инвестирования, экономическая эффективность капиталовложений, в общем, рассматривается О.А. Александровой и Г.З. Низамовой в качестве определяющей основы интенсификации производства [1]. Это связано с тем, что именно реальные инвестиции в различные проекты нефтегазовой отрасли обеспечивают наибольший пропорциональный рост глобального промышленного производства. Например, в РФ рост промышленного производства в июне 2017 г. составил 3,5% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), при этом наибольший вклад в соответствующую динамику внесла нефтегазовая отрасль (включая добычу углеводородов, которая возросла на 5%) [4]. Прямым их результатом, являются: разведка и освоение новых месторождений, ввод в эксплуатацию объектов внутрипромысловой транспортировки и первичной переработки (подготовки) углеводородов (по проектам upstream), систем магистральных нефтепроводов и газопроводов, морских терминалов по приёму/наливу нефти или сжиженных газов (по проектам midstream); заводов по глубокой переработке углеводородов (по проектам downstream). Например, к 2015 г. в РФ освоено «Приразломное», нефтяное месторождение, расположенное на арктическом шельфе и газоконденсатное месторождение «Ямал СПГ» на северо-востоке полуострова Ямал (вблизи которого также запущена линия по производству сжиженного природного газа) [1]. Ведутся роботы по развитию и увеличению удельного веса трубопроводов большого диаметра нефтепроводов и газопроводов РФ.

Вместе с тем, проекты в нефтегазовой сфере требуют значительных вложений при высокой степени неопределенности, поскольку могут не только привести к значительному перерасходу средств, но и стать неприбыльными, в случае снижения мировых цен на ключевые энергоресурсы. Характерным примером является проект корпорации Shell по бурению арктического шельфа у берегов Аляски, в рамках которого первоначальная смета была превышена на 3,2 млрд. долл. США. Позднее проект был ликвидирован в результате снижения мировых цен на ключевые энергоресурсы [4].

Констатируем, что рост экономической эффективности капиталовложений интегрирует прямо пропорциональную интенсификацию промышленного производства. Процесс ускоряется нарастанием экономического эффекта, под которым понимаются не только прямые результаты, связанные с увеличением объема капиталовложений в добычу, переработку, транспортировку и складирование углеводородов и сопутствующих продуктов, но и конечные результаты в виде прибыли (в т.ч. от снижения первоначальных и текущих затрат на сырье по проектам). Это проиллюстрировано данными рис.1. Такая специфика теоретического выражения категории экономическая эффективность капиталовложений обусловлена ее зависимостью от волатильности мировых цен на сырую нефть и природный газ.

    Учитывая выделенные положения, наиболее целесообразно использование, в качестве теоретического базиса, исследований П. Самуэльсона и У. Нордхауса [5]. Которые идентифицируют данную экономическую категорию в более узком смысле, как непосредственное выражение максимально возможных конечных результатов (в масштабе компании - это прирост прибыли, а в масштабе общества - прирост национального дохода), получаемых на реальные инвестиции в upstream (в разведку и добычу углеводородов), midstream (в промежуточную стадию, связанную с транспортировкой углеводородов) или downstream (в глубокую переработку углеводородов) формируемых с учетом ценовых ожиданий или мировых цен на ключевые энергоресурсы.

Читать полный текст статьи …


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Александрова О.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли с использованием механизмов государственно-частного партнерства // Интернет-журнал «Науковедение» [Электронный ресурс]. – режим доступа: https://naukovedenie.ru/PDF/74EVN217.pdf
2. Бадылевич Р.В. Определение потребности в инвестиционных ресурсах региона (на примере Мурманской области) / Р.В. Бадылевич // Вестник КНТУ. - № 8-2006.
3. Дмитриева Т. Производство и экспорт СПГ: мировые тенденции и российские перспективы / Т. Дмитриева // Морские порты №4 - 2015 [Электронный ресурс]. – режим доступа: http://www.morvesti.ru/tems/detail.php?ID=53362
4. Козинченко Е. Инвестиционные проекты в российской нефтегазовой отрасли: Четыре шага к повышению эффективности / Е. Козинченко, Д. Мордовенко, Г.Чехаде, Д. Тидеман. // группа компаний PwC – 2016. – 20 с.
5. Самуэльсон П. Экономика / П. Самуэльсон, У. Нордхау . - М.: Вильямс, 2014. — 1360 с.
6. США наращивают экспорт нефти, опережая большинство стран ОПЕК // [Электронный ресурс]. – режим доступа:
7. Musina, D.R. Overview of world market of hydrocarbons, the downstream sector [Electronic resource] / D.R. Musina, A.E. Tasukhanova // Electronic scientific journal "Oil and gas". No. 6. 2016. – p 226-247
8. WoodMackenzie: Home page // [Электронный ресурс]. – режим доступа: www.woodmac.com


©  А.П. Фролов, Журнал "Современная наука: актуальные проблемы теории и практики".
 

 

 

 
SCROLL TO TOP
viagra bitcoin buy

Rambler's Top100 �������@Mail.ru